파생상품 종류 알아보기

파생상품(derivatives)은 선물, 옵션, 스왑, 주가연계증권(ELS), 주식워런트증권(ELW) 자산유동화증권(ABS) 등이 있으며 파생상품시장은 미래의 일정 시점 또는 일정 요건이 충족되면 행사할 수 있는 권리를 사고파는 시장입니다. 쉽게말해 파생상품은 기초자산(underlying asset)의 가치변화에 연계하여 그 가치가 결정되는 상품입니다.

 

파생상품 종류

크게 장내외 파생상품 및 파생결합증권으로 구분됩니다.

	장내파생상품	장외파생상품	파생결함증권
법적성격	파생상품 (투자원금 초과손실가능)		증권 (최대 원금 손실)
주요상품	코스피200선물·옵션달러선물· 국채선물 등	통화선도(NDF), 이자율스왑(IRS) 등	ELS, DLS, ELW
발행주체	선물·옵션 매도자(증권사)	장외파생 투자매매업자 (은행 및 해외IB)	증권사
거래	거래소에서 표준화된 상품 거래	거래소 이외에서 맞춤형 상품 매매	ELS·DLS : 장외상품 ELW : 거래소 상장
주요참여자	외국인 및 개인투자자	대형 금융회사 및 법인	개인투자자 중심
기타	기초자산, 거래단위, 만기 등이 표준화	일반투자자와의 거래는 위험회피 목적으로제한	증권 발행규제 및 강화된 투자자보호 적용

 

우리나라는 시장형성 초기부터 개인투자자의 투기적 거래수요를 중심으로 성장해와서 ELS, ELW 등 단기매매차익 추구형 시장 거래규모가 많이 증가해왔습니다.

 

장내파생상품

한국거래소가 개설한 파생상품시장에서 이루어집니다. 다양한 선물, 옵션 상품 등이 상장되어 있으며 주식기초 상품 거래가 총 거래량의 약 90%를 차지합니다.

	주식	국채	외환	일반
선물	코스피200선물, KRX300선물, 코스닥150선물, 코스피200섹터지수선물, 미니코스피200선물, 유로스톡스50선물	3년, 5년, 10년 선물	마국달러선물, 유로선물, 엔선물	금선물, 돈육선물
옵션	코스피200옵션, 코스닥150옵션, 미니코스피200옵션	-	미국달러옵션	-

• 선물 : 영어로 Futures라고 불리며 미래의 시점을 기준으로 사고파는 행위를 말함. 공매도, 공매수가 이에 포함됨
• 옵션 : 기초자산을 만기시점에 행사가격에 사고 팔 수 있는 권리를 말함. 콜옵션과 풋옵션이 있다.

 

장외파생상품

주로 은행간 거래(국내은행↔외은지점 또는 외국 금웅회사)이며 통화선도(NDF), 금리스왑(IRS) 상품 거래가 대부분입니다. 2008년 경제위기를 유발했던 KIKO도 장외파생상품 중 하나였습니다.

• NDF : 차익결제선물환(Non-Deliverable Forward)으로 불리며 만기에 계약원금의 상호 교환이 없이 계약한 선물환율과 만기시의 현물환율과 차이액만을 기준통화로 정산하는 선물환 계약.
• IRS : 금리스왑(Interest-Rate Swap)으로 불리며 미래의 여러시점에서(주기적으로) 현금흐름을 교환하는 계약. 원금의 교환없이 동일 통화의 이자지급만을 교환

 

파생결합증권

ELS, DLS, ELW가 대표적입니다.

• ELS : 대부분 주가상승시 이익을 보는 상승형 구조로 기초자산 가격이 일정수준 이상으로 상승하면 약정된 수익률로 조기상환되고, 기초자산 가격이 일정수준 미만으로 하락하면 만기에 주가하락폭만큼 손실. 높은 수익율로 대표적인 중위험·중수익 금융투자상품
• DLS : 금리·신용 등과 연계하여 주로 기관투자자 대상으로 발행
• ELW : 옵션을 소액 증권화한 상품. 콜 워런트(Call Warrent)와 풋 워런트(Put Warrent)가 있다